近期，深圳华强北上演了一场剧烈的存储芯片价格风暴，其影响力甚至超过了金价飙升时的深圳水贝市场。国产手机厂商旗舰新品集体涨价，背后指向存储芯片短缺这一关键因素。华强北存储产品价格翻倍且波动剧烈，“一天一价”成为常态，这场价格风暴背后有着复杂的驱动因素和深远的影响。

一、价格风暴现象：存储产品价格翻倍且波动剧烈

1. 价格飙升：在深圳华强北，存储产品价格出现大幅上涨。以 16G DDR4 内存条为例，价格从以前的 180 - 190 元涨至 400 元，网上价格更贵，且商家预计后续可能还会继续上涨。固态硬盘（SSD）价格也大幅攀升，三星全新 1TB SSD 一个月翻了一倍，价格达到 620 元，2TB 版本高达 1200 元左右，国产品牌 2TB 产品也需 860 元。
2. 商家心态：商户们普遍呈现“恐高”心态，不敢囤货，因为价格走势难以把控，担心下跌。他们每天拿货，即便价格已经很高，但仍不确定是否已到顶点。
3. 供应链紧张：上游原厂也难以应对，三星电子率先暂停 10 月 DDR5 DRAM 合约报价，SK 海力士和美光等跟进，导致供应链“断粮”，恢复报价时间预计延后至 11 月中旬，存储市场已完全进入卖方市场。
4. 市场反应：社交媒体上，提前组装电脑或囤积内存条的网友庆幸自己获得“超额收益”。TrendForce 集邦咨询数据显示，2025 年第三季度，DRAM 价格较去年同期大幅上涨 171.8%。

二、涨价原因：AI 重塑存储供需

1. 供需失衡：表面上看，价格波动是供需失衡引发，但背后是人工智能（AI）带来的“吞噬式需求”重塑存储行业，以企业级的 AI 资本开支为核心。
2. 产能转移：自 2022 年 11 月 ChatGPT 引发生成式人工智能热潮以来，全球存储巨头三星、海力士和美光等将大量晶圆产能转向 HBM 和 DDR5 生产，挤压了 DDR4 等成熟制程的产能空间，供给急剧收缩与庞大存量需求产生尖锐矛盾。
3. 存储细分与需求增长：存储器分为闪存和内存，DRAM 主要用于电脑和手机内存，HBM 可满足 AI 计算、服务器等场景需求。AI 的崛起打破了原本稳定的供需平衡，从 ChatGPT 到各种 AI 大模型，都需要 AI 服务器，推高了对 HBM、DDR5 等存储技术的需求。美光科技测算显示，每台 AI 服务器的 DRAM 需求和 NAND 需求是普通服务器的 8 倍和 3 倍。
4. 企业产能调整：面对 AI 机遇，存储企业削减部分利润率偏低的传统 DRAM 产能，转至生产 HBM 和 DDR5 等更高利润的产品。今年 4 月，海外原厂宣布将停产 DDR4、LPDDR4X 等旧制程 DRAM 产品，进一步加剧供应紧张。
5. 未来需求预期：展望今年第四季度到明年上半年，涨价的驱动力主要来自北美数据中心加速投资 AI 服务器，带动 DDR5 RDIMM、LPDDR5X 和 HBM 的需求，在原厂产能扩充不及的情况下，成熟制程产品的供不应求态势将加剧。DDR4 紧缺态势预计至少持续到 2026 年上半年。

三、行业特性：强周期属性凸显

1. 价格大起大落：在电子行业中，存储市场特立独行，价格走势大起大落，被称为“要么数钱数到手抽筋，要么亏钱亏到心发慌”。这是因为建设新的晶圆厂需要上百亿美元和两三年时间，市场需求爆发时供给无法快速响应，价格飙升；产能集中释放时，又易导致供过于求，价格断崖式下跌。
2. 历史周期回顾：近十年，存储行业大致经历了三轮周期。2016 - 2019 年，DDR4 技术迭代叠加手机游戏需求爆发，推动存储价格累计涨幅超 100%；2020 - 2023 年，全球疫情催生的远程办公与数据中心需求先拉动价格上涨，后又因需求疲软与产能过剩陷入调整，产业链企业遭遇重创；2024 年至今，本轮价格上行以 AI 算力基建与 HBM 技术革命为引擎，不再依赖个人消费端需求。
3. 周期触发机制：周期的触发器往往来自上游原厂的产能调控。原厂释放减产信号，下游分销商或终端厂商囤货，需求上升；供给增加，价格下跌。当前，在 AI 需求刺激下，巨头们调整产线，争相投资 HBM 等高端市场，但潜在的产能过剩风险值得警惕。

四、行业影响：不同企业境遇各异

1. 全球巨头受益：随着 DRAM 和 NAND 闪存价格全面上涨，全球巨头率先受益。SK 海力士 2025 财年第三季度营收同比增长 39%，净利润同比增长 119%。
2. A 股市场企业分化
    ◦ 模组厂：江波龙展现出较强盈利能力，前三季度净利润同比增长 27.95%，第三季度单季净利润同比大增 1994.42%，存货高达 85.17 亿元，积极备货捕捉上行周期红利。佰维存储业绩呈“V 型反转”，第三季度单季净利润同比大增 563.77%，存货增幅显著。

    ◦ 代理商：香农芯创作为 SK 海力士的核心代理商，前三季度销售收入同比上涨 59.90%，但净利润微降 1.36%，第三季度净利润同比下降 3.11%，电子元器件产品分销业务毛利率低。

    ◦ 技术企业：澜起科技作为全球最大的内存互连芯片供应商，前三季度实现营收 40.58 亿元，同比增长 57.83%，净利润同比增长 66.89%，受益于 AI 产业趋势，行业需求旺盛，互连类芯片产品线毛利率高。

3. 国内存储公司机遇：原厂获利显著扩大，模组厂积极储备库存并调涨定价。2026 年，三大原厂预计持续升级产能，国内原厂有机会在国内 CSPs 或全球成熟制程产品市场争取供应份额。

深圳华强北的存储芯片价格风暴是 AI 发展引发存储供需变化的结果，存储行业的强周期属性使得企业在价格波动中面临巨大挑战和机遇。不同类型的企业在涨价潮中的表现各异，未来行业的发展和企业的应对策略值得持续关注。