十家上市车企含辛茹苦一百天，生产销售数百万辆汽车，合计利润却不及一家电池企业。
五一假期过后，2026年一季度车企财报基本披露完毕。统计的10家乘用车上市企业中，仅有赛力斯、上汽集团归母净利润小幅上涨，其余车企利润均出现大幅下滑。
2026年一季度，国内乘用车行业深陷多重压力：政策红利退坡、前期消费需求透支、行业价格战持续、原材料价格波动上涨。行业整体呈现“量减利跌、内冷外热”的格局，企业分化持续加剧。头部车企依靠规模优势、海外市场保持经营韧性，弱势车企持续亏损，行业正式进入结构性深度调整阶段。
增收不增利：多家车企无奈涨价自救
4月30日，长安启源官宣上调Q07天枢智能激光版售价，涨价3000元；两天前，比亚迪调整多款车型辅助驾驶选装价格，涨幅2100元。
不完全统计显示，2026年以来，已有超10家新能源车企通过缩减终端优惠、官方调价等方式变相涨价，涨价区间集中在2000元至10000元，其中仅比亚迪、长安发布官方调价公告。
值得一提的是，本次财报中，比亚迪、长安正是利润下滑幅度最严重的两家主流车企。原材料、存储芯片价格持续走高，成本压力倒逼车企上调终端售价。
比亚迪一季度营收1502.25亿元，同比下降11.82%；净利润40.85亿元，同比下滑55.38%，利润近乎腰斩。长安汽车一季度归母净利润3.51亿元，同比大幅下降74.09%。
业绩承压原因清晰明确：一方面，年末消费透支叠加春节假期拉长，一季度国内车市遇冷，销量明显下滑；另一方面，原材料、芯片成本持续上涨挤压利润空间。数据显示，比亚迪一季度国内销量大幅下滑，累计销售70.05万辆，同比下降30.01%。
不过比亚迪海外市场表现亮眼，乘用车及皮卡海外销量达32.12万辆，同比涨幅超50%，海外销量占比升至45%，海外业务助力其毛利率提升至18.8%。业内分析表示，比亚迪现阶段主动牺牲短期收益，加大研发投入、扩张产能、布局新品牌与海外市场，以短期利润阵痛换取长期行业壁垒。
车企格局改写：吉利、奇瑞利润反超比亚迪
行业洗牌之下，车企盈利格局悄然变化。吉利、奇瑞一季度利润实现对比亚迪的反超，盈利能力备受市场关注。
奇瑞汽车一季度营收658.70亿元，营收规模仅为比亚迪的43.8%，但净利润高达41.70亿元，同比高速增长，净利润位列十家车企首位。
吉利汽车一季度营收837.76亿元，同比增长15%；净利润41.66亿元，同比增长31%，利润首次超越比亚迪。销量方面，吉利一季度售出70.94万辆，同比微增1%，销量同样小幅高于比亚迪，全新盈利模式引发外界重新审视。
上汽集团抗风险能力突出，业绩保持平稳。一季度实现营收1385.2亿元，同比增长0.61%；归母净利润30.26亿元，同比增长0.09%，营收、利润基本持平，在行业下行周期中保持稳定。
赛力斯增长势头强劲，一季度营收257.5亿元，同比增长34.46%；归母净利润7.54亿元，同比微增0.89%。问界系列交付量稳定，高端化产品拉高盈利水平，有效对冲高额研发投入压力。本季度赛力斯研发费用达17.94亿元，同比增加7.43亿元，增幅70.68%；新能源汽车销量7.85万辆，同比增长43.9%，其中问界系列销量7.02万辆，同比增长55.64%。
残酷差距：十家车企利润不及一家电池企业
数据显示，一季度乘用车行业销售利润率仅3.2%，远低于工业行业平均水平，造车盈利难度大幅攀升，行业正式从规模扩张阶段转向盈利质量竞争阶段。
剔除亏损企业后，十家上市车企一季度累计归母净利润仅174.97亿元。而动力电池龙头企业宁德时代业绩亮眼，一季度营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%；归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%，日均净赚2.3亿元。
鲜明的数据反差直击行业痛点：十家车企累计营收突破5700亿元，是宁德时代的5倍，但是整体利润远不及宁德时代。直白而言，现阶段造车远不如造电池赚钱。
出海成主旋律：出口登顶全球，汇率成隐形杀手
针对车企利润下滑现状，中国汽车工业协会副秘书长陈士华做出解读。他表示，去年年末“两新”政策调整，新能源车购置税从免税改为按5%征收，短期冲击市场消费；叠加铜、铝、芯片等原材料涨价，3月起成本压力传导至终端，持续压缩车企利润。在行业承压环境下，具备成本管控、海外溢价、产品升级能力的车企，正在构筑全新竞争壁垒。
国内市场遇冷，出海成为车企增长核心引擎。受国际油价上涨影响，海外消费者新能源购车需求攀升，欧洲、亚太、拉美地区新能源车销量快速增长。
中汽协数据显示，3月汽车出口87.5万辆，环比增长30.2%，同比增长72.7%；其中新能源汽车出口37.1万辆，同比增长1.3倍。一季度汽车出口总量222.6万辆，同比增长56.7%，中国汽车出口量首次超越日本，登顶全球第一。其中新能源汽车出口95.4万辆，同比增长1.2倍，新能源车型占出口总量四成以上，成为出口增长核心动力。
头部车企海外布局成效显著：奇瑞出口39.33万辆，出口占比高达65.4%；上汽出口32.5万辆；比亚迪出口32.12万辆；吉利出口20.3万辆，同比暴涨126%；长城出口13.01万辆。出海业务有效对冲国内市场风险、拉动营收增长，但汇率波动成为吞噬利润的隐形黑手。
受人民币升值影响，多家车企产生汇兑损失。比亚迪财务费用同比增长210%；吉利汽车汇兑净亏损4.97亿元；长城汽车净利润同比下降46.01%，核心诱因均为汇率波动。吉利明确表示，剔除汇兑等非核心损益后，企业核心归母净利润同比仍增长31%。
汇率影响逻辑通俗易懂：去年同期人民币汇率为7.2，订单签约汇率7.15，车辆交付结算时1美元仅可兑换6.8元人民币，汇率跌幅4.9%。若企业营收255亿元且85%为美元收入，汇率波动造成的账面亏损约10.6亿元，原本的纯利润直接变为财务扣分项。出口业务占比越高，汇率冲击越明显。
行业业内人士分析，无强制结汇背景下，多数车企将美元留存海外获取利息；若人民币持续升值、美联储持续降息，利率差无法覆盖汇率差，企业将集中结汇，进一步推高人民币汇率，形成恶性循环。汇率负面影响或将延续至中期财报，长期来看，出口依旧是车企重要盈利支柱，利弊相互制衡。
行业展望：短期承压，长期聚焦转型与出海
2026年一季度乘用车财报，清晰折射出行业盈利困境与结构性分化难题。短期维度，国内消费复苏节奏缓慢，原材料、汇率波动风险长期存在，行业盈利水平将持续低位运行。
长期维度，新能源转型、海外市场扩张仍是行业两大核心发展主线。拥有核心技术、高端品牌矩阵、完善海外渠道的车企，将在行业洗牌中占据主动，完成市场弯道超车。
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